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渤海证券50ETF期权上市首日交易数据点评

2019-08-14 18:23:46来源:励志吧0次阅读

渤海证券:50ETF期权上市首日交易数据点评 2015-02-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:

市场概况2月9日是50ETF期权上市交易的第一天,当日50ETF震荡上扬1.75个百分点,振幅为 .45%,日内已实现波动率 2. %,波动率与成交量较前几交易日均无明显上升。

上市首日,50ETF期权的成交略显冷清,当日共成交1884 张,仅为上个月仿真交易中日均成交量的1/20,其中认购期权成交11 20张,认沽期权成交752 张,认沽认购成交比为0.66。分不同期限合约来看,近月合约即 月合约流动性最好,占据总成交量的近2/ 。

持仓量方面,截至收盘,50ETF期权总持仓量为8651张,其中认购期权492 张,认沽期权 728张,持仓成交比为0.46。分不同期限合约来看,近月合约成交持仓比较低,投资者以日内交易为主,远月合约成交持仓比较高,投资者以长期配置为主。

隐含波动率:认购期权一路下滑,认购期权持续震荡当日虽然50ETF涨幅达到了1.75%,但所有认购期权仅有一个合约收阳,其余均已下跌报收,这是由于隐含波动率的大幅下降,认购期权隐含波动率均值已由开盘的40%一路下滑至收盘时的 1%;认沽期权全线收阴,但其隐含波动率并未随认购期权下降,一直在40%附近震荡。当前认沽期权隐含波动率要比认购期权高出不少,这和1月仿真交易时情况相似,原因主要有两点,一是反向平价套利要比转换平价套利的成本和难度更高一些,二是数量较多的一级投资者只能备兑开仓卖出认购期权和保护性买入认沽期权,认购期权的卖压更大,而认沽期权的买压更大。

高成本使得套利空间不大套利方面,虽然认沽认购隐含波动率之间的差异较大,但由于当前交易成本较高,普遍达到10-20元一张,因此并没有太高的套利空间。

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